Secondo l’analisi dell’autorevole organismo industriale, l’ultima situazione riportata dal Dipartimento dell’Agricoltura americano a dicembre riflette la continua debolezza della domanda lungo tutta la catena di approvvigionamento, e il divario globale tra domanda e offerta si è ridotto a sole 811.000 balle (112,9 milioni di balle di produzione e 113,7 milioni di balle consumate), un valore significativamente inferiore rispetto a settembre e ottobre.A quel tempo, si prevedeva che il divario globale tra domanda e offerta superasse i 3 milioni di pacchetti (3,5 milioni a settembre e 3,2 milioni a ottobre).L’indebolimento del divario tra domanda e offerta significa che l’aumento dei prezzi del cotone potrebbe attenuarsi.

Oltre alla riduzione del divario tra domanda e offerta globale, forse più importante per la direzione dei prezzi è la persistente questione della domanda.Da maggio, la stima dell'USDA per l'utilizzo globale nelle fabbriche è scesa da 121,5 milioni di balle a 113,7 milioni di balle (una diminuzione cumulativa di 7,8 milioni di balle tra maggio e dicembre).I recenti rapporti di settore continuano a descrivere una domanda a valle lenta e margini impegnativi.Le previsioni di consumo dovrebbero scendere ulteriormente prima che la situazione dei consumi migliori e raggiunga il fondo.

Allo stesso tempo, la riduzione della produzione globale di cotone ha indebolito il surplus di cotone globale.Rispetto alle previsioni iniziali dell'USDA di maggio, le previsioni sulla produzione globale di cotone sono state ridotte da 119,4 milioni di balle a 113,5 milioni di balle (un calo cumulativo di 5,9 milioni di balle nel periodo maggio-dicembre).Una riduzione della produzione globale di cotone in un momento di domanda debole potrebbe aver impedito un brusco calo dei prezzi del cotone.

Il mercato del cotone non è l’unico mercato agricolo a soffrire.Rispetto a un anno fa, il prezzo del nuovo cotone è sceso del 6% (l’attuale prezzo dei nuovi futures è quello dei futures ICE per dicembre 2024).I prezzi del mais sono scesi ancora di più, suggerendo che il cotone è più attraente rispetto a queste colture concorrenti rispetto a un anno fa.Ciò suggerisce che il cotone dovrebbe essere in grado di mantenere o aumentare la superficie coltivata per il prossimo anno di raccolto.In combinazione con la possibilità di migliori condizioni di crescita in luoghi come il Texas occidentale (l’arrivo di El Nino significa più umidità), la produzione globale potrebbe aumentare nel 2024/25.

Da qui alla fine del 2024/25 si prevede che la ripresa della domanda raggiungerà un certo livello.Tuttavia, se l’offerta e la domanda per il raccolto del prossimo anno si muovono tutte nella stessa direzione, la produzione, l’uso e le scorte potrebbero continuare ad equilibrarsi, sostenendo la stabilità dei prezzi.