Secondo l'analisi dell'autorevole organismo di settore, l'ultima situazione segnalata dal Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti a dicembre riflette una domanda ancora debole lungo tutta la filiera, e il divario tra domanda e offerta globale si è ridotto a sole 811.000 balle (112,9 milioni di balle prodotte e 113,7 milioni di balle consumate), un valore significativamente inferiore rispetto a settembre e ottobre. A quel tempo, si prevedeva che il divario tra domanda e offerta globale avrebbe superato i 3 milioni di confezioni (3,5 milioni a settembre e 3,2 milioni a ottobre). L'indebolimento del divario tra domanda e offerta significa che l'aumento dei prezzi del cotone potrebbe attenuarsi.
Oltre alla riduzione del divario tra domanda e offerta a livello globale, forse più importante per l'andamento dei prezzi è la persistente questione della domanda. Da maggio, la stima dell'USDA per l'utilizzo industriale globale è scesa da 121,5 milioni di balle a 113,7 milioni di balle (un calo cumulativo di 7,8 milioni di balle tra maggio e dicembre). Recenti rapporti di settore continuano a descrivere una domanda a valle debole e margini di profitto difficili per le aziende. È probabile che le previsioni di consumo siano destinate a scendere ulteriormente prima che la situazione dei consumi migliori e raggiunga un minimo.
Allo stesso tempo, la riduzione della produzione globale di cotone ha indebolito il surplus globale di cotone. Dalla previsione iniziale dell'USDA di maggio, la produzione globale di cotone è stata ridotta da 119,4 milioni di balle a 113,5 milioni di balle (un calo cumulativo di 5,9 milioni di balle tra maggio e dicembre). Una riduzione della produzione globale di cotone in un periodo di domanda debole potrebbe aver impedito ai prezzi del cotone di scendere drasticamente.
Il mercato del cotone non è l'unico mercato agricolo a soffrire. Rispetto a un anno fa, il prezzo del cotone nuovo è sceso del 6% (l'attuale prezzo dei futures del nuovo cotone è quello dei futures ICE per dicembre 2024). I prezzi del mais sono scesi ancora di più, il che suggerisce che il cotone sia più appetibile rispetto a queste colture concorrenti rispetto a un anno fa. Ciò suggerisce che la superficie coltivata a cotone dovrebbe essere mantenuta o aumentata per il prossimo anno di raccolto. Considerando anche la possibilità di migliori condizioni di coltivazione in luoghi come il Texas occidentale (l'arrivo di El Niño significa maggiore umidità), la produzione globale potrebbe aumentare nel 2024/25.
Da qui alla fine del 2024/25, si prevede che la ripresa della domanda raggiungerà un certo livello. Tuttavia, se domanda e offerta per il raccolto del prossimo anno si muoveranno nella stessa direzione, produzione, utilizzo e scorte potrebbero continuare a bilanciarsi, sostenendo la stabilità dei prezzi.
Data di pubblicazione: 20-12-2023