Da fine gennaio a metà febbraio, i futures sul cotone ICE hanno iniziato un rapido rialzo, con il contratto principale che è salito da circa 82 centesimi a oltre 96 centesimi. Durante questo periodo, non ci sono stati particolari fattori positivi nel mercato del cotone, ma i fondamentali e il lato macro hanno mostrato notizie prevalentemente ribassiste. Sullo sfondo del calo generale delle azioni e delle materie prime statunitensi e del significativo calo delle aspettative di tagli dei tassi di interesse statunitensi, i futures sul cotone sono emersi da un'ondata di rialzi dei prezzi da parte di "lupi solitari", il che ha fatto sentire gli operatori di mercato estremamente soddisfatti.
Gli analisti dei futures statunitensi hanno affermato che il recente mercato del cotone non presenta evidenti fattori rialzisti. Sebbene i fondi continuino a risollevarsi, i volumi di scambio e le posizioni aperte vengono pubblicati ogni giorno, questa performance insolita è difficile da spiegare, forse i fondi hanno appreso che il mercato non comprende la situazione. Fino al 18 febbraio, il National Cotton Council degli Stati Uniti (NCC) ha reso pubblica la sua intenzione di piantare cotone. Secondo il sondaggio del NCC, l'intenzione di coltivare cotone negli Stati Uniti nel 2024 è di 9,8 milioni di acri, con un calo del 3,7% rispetto all'anno precedente, un dato piuttosto diverso dalle precedenti previsioni di Cotton Farmers Magazine e dell'USDA Agricultural Outlook Forum. In precedenza, gli analisti stranieri ritenevano generalmente che il prezzo del cotone fosse aumentato troppo rapidamente; dal punto di vista del grafico tecnico, si è attestato vicino al punto più alto del mercato e si prevede che incontrerà una forte resistenza tra il 95 e il 96% negli Stati Uniti. Il 20 febbraio, con gli inaspettati fattori positivi del calo dell'area di intenzione NCC degli Stati Uniti, i future ICE sono crollati bruscamente dopo l'apertura del 20 febbraio e, nel pomeriggio del 20 febbraio, erano scesi di oltre 200 punti, il minimo è sceso a 92 centesimi.
Secondo l'USDA Agricultural Outlook Forum, la produzione e la domanda globali raddoppieranno nel 2024/25 e le previsioni per la domanda di cotone sono più ottimistiche. Con il miglioramento della macroeconomia, la gestione delle scorte della filiera industriale e l'aumento dell'offerta di cotone, si prevede che il consumo di cotone toccherà il fondo e poi riprenderà, e si prevede un leggero aumento dei prezzi del cotone. Tuttavia, sebbene l'NCC preveda un calo della superficie coltivata a cotone negli Stati Uniti, i prezzi del cotone sono aumentati notevolmente dopo la pubblicazione dell'indagine e la probabilità di un aumento della superficie coltivata a cotone nel periodo successivo è maggiore. Allo stesso tempo, con il miglioramento delle condizioni meteorologiche nell'area di produzione del cotone degli Stati Uniti, la probabilità che il tasso di abbandono del cotone negli Stati Uniti quest'anno sia significativamente inferiore rispetto ai due anni precedenti, quindi la probabilità di un aumento sostanziale della produzione di cotone negli Stati Uniti è piuttosto elevata. Secondo le attuali previsioni dell'USDA Outlook Forum, la produzione di cotone statunitense del prossimo anno dovrebbe essere di 16 milioni di balle, significativamente superiore ai 12,4 milioni di balle di quest'anno. Secondo il rapporto sulla superficie coltivata previsto dal NCC, la produzione di cotone negli Stati Uniti dovrebbe attestarsi a 14,6 milioni di balle, un valore significativamente superiore a quello di quest'anno.
Nel caso dell'offerta di cotone, in particolare dell'impennata dell'offerta di cotone negli Stati Uniti, la misura in cui la domanda di cotone può riprendersi è fondamentale per l'andamento del prezzo del cotone. Anche se il contesto macroeconomico migliora, ci vorrà più tempo perché la domanda si riprenda. Dalla situazione recente, sebbene la digestione delle scorte a valle sia giunta al termine, il rifornimento della catena industriale ha iniziato a manifestarsi, ma in questa fase è ben lungi dall'essere in grado di sostenere un prezzo del cotone così elevato. Secondo il feedback del mercato estero, il mercato spot internazionale del cotone durante il Festival di Primavera è estremamente debole, il livello di richieste delle fabbriche è di gran lunga inferiore al prezzo del cotone e il prezzo internazionale del filato non ha tenuto il passo con il ritmo dei prezzi del cotone; se i profitti delle fabbriche nelle prossime settimane non possono essere garantiti, il prezzo elevato del cotone alla fine sarà difficile da mantenere.
Fonte: China Cotton Network
Data di pubblicazione: 21-02-2024